張忠謀：經濟成長 面臨九大挑戰

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聯合新聞網 更新日期:2007/05/12 07:30 記者:記者陳碧珠╱台北報導

台積電董事長張忠謀昨（11）日發表「經濟成長之新挑戰」專題演講，他認為，21世紀的台灣經濟將面臨九大新挑戰，這些新挑戰將帶來三大影響，包括社會成本與企業成本都必須重估，政府角色也將愈來愈吃重。

張忠謀表示，迎接新挑戰，每個國家都要正視都會遇到經濟成長極限，要打破極限，可經由改革教育、法令規章、軟、硬體基礎建設與重整價值觀來達成，以下是演講摘要：

大國經濟 可能衝擊台灣

21世紀的台灣經濟，將出現九大新的挑戰，這些挑戰，也是台灣成長極限需要突破的地方。

首先，能源、水、其他自然資源「是有限的」，不是過去所認為取之不盡、用之不竭，導致自然資源昂貴，尤其環境的破壞與大氣層的破壞，更會影響經濟發展。

其次，大國加入全球經濟，對全球包括台灣都是很大的衝擊。這大國最主要是大陸，第二是印度，其次就是俄國與巴西。大陸與印度這兩個國家加入世界經濟，對所有全世界不只是台灣，都有很大的衝擊，但這衝擊不完全是壞的，可以說是有好有壞。

壞的衝擊，就是人力與人才的經濟更加競爭，尤其大陸與印度，不只是在人力、人才，還有土地與資本，將使全世界的競爭更為白熱化。但好的方面就是，這塊市場成長很快，絕對不能忽視。一個多月以前，英特爾宣布要到大連建廠，並不是利用當地的「人力」，而是利用當地的「人才」，以及看好當地的市場。

後照鏡現象 高期待高失望

再者，人口老化的情況，使得社會福利愈來愈受重視，這會讓經濟成長變慢。目前已開發國家生育率都很低，像大陸一胎化制後，試想20年到30年後，一個孩子要養兩個人（父母），負擔會是非常重，加上國家愈來愈重視社會福利，尤其醫療費等，都會加重社會負擔。

值得注意的是，現在有一種「後照鏡現象」，新一代對下一代期待提高，很多年輕人都希望小孩要比他的爸媽好，等他的小孩長大，他的小孩又希望下一代更好，這種期待提高，將來免不了失望，這種失望，也是經濟成長的新挑戰。試想，若企業裡頭有九成都是處於失望的人，對經濟並不太好。

我們也看到「M型社會」的來臨，讓少數人財富收入很高，我認為，這會造成中產階級減少，而中產階級減少，不但是民主最大的敵人，也是安定的最大敵人，中產階級減少絕對會限制經濟成長，會導致社會不安定。在這部分，企業可扮演很大的力量，企業如何把M型社會消除，最好的做法，就是不再只是提供「一個工作（a job）」，而是要提供「一個好的工作（a good job）」。

最後來談的職業的多元化，現在的年輕人選擇職業越來越多元，例如避險基金、私募基金、或職業股東，現在職業股東也是一種職業了（全場大笑），這也是經濟挑戰的一大重點，尤其大家傾向尋找高報酬、低風險的工作，這是知識經濟的後果，卻也因此導致經濟變數增加，衍生出許多經濟新工具，結果國家法令接不上，台灣本來就已經不夠接軌，現在又沒有法令銜接，也會是經濟的新挑戰。

在知識經濟時代，也有很多人運用別人的知識達到經濟目的，例如避險基金與私募基金，這並不犯法喔。我有次遇到比較熟的避險基金經理人，我說你這個東西好像是有點取巧，他馬上回答，「我們是賺錢行業，並不是哲學家行業」。這是一個知識經濟、職業多元化的結果。

我想，要迎接新挑戰，就是要善用機會，避開威脅，21世紀的台灣，面對這些新挑戰，將帶來社會成本重估與企業成本重估，所有社會與企業都要用新眼光來看這些成本，而且會較以前高很多。在重估社會成本、企業成本之前，政府角色將愈來愈重，包括福利、環境的維護，政府的角色不可忽視。

M型社會 導致社會不安

當然，迎接挑戰更重要的就是要面對成長的極限，成長極限永遠是一個問題，但要突破並非不可能。台灣目前最必須要做的就是教育改革，我們的教育一直到現在還是職業教育，雖然職業教育是基礎且必要，可是大學教育，應該是要訓練創意，培養獨立思考能力，及培養終身有計畫、有系統、有紀律的學習習慣。

其次，法令規章對我們的經濟是阻礙的，台灣的法令規章常常訂得很嚴，卻執行很鬆，這就是可以突破的部分，至於一些文化基礎建設的改善如政府效率、企業接軌制度等，也能讓經濟極限有所突破。

最後一個是價值觀的重審，我想，能夠降低權力跟財富的價值，而提高「大我」的價值，不但是最高價值，一個人若能多為大我，也就是替家庭、公司、社會與國家、世界想想，降低金錢與權力價值後，將有效讓經濟成長邁向一大步。

分手信及回信-回覆

女生的回覆

Dear

關於您轉調部門的提議，經過董事家長會開會討論，以下決議事項向您說明:

因您當初面試時的職務為情人，標準與要求一開始就跟朋友不同，

雖然試用期間你的表現不好差點被開除，

但念在你苦苦哀求且信誓旦旦的說明你可以改進與昇任，才予以留任。

情人屬於正職工作，與兼職的朋友部門不同，當然責任與工作相對也比較多，

但是薪資及福利保證優於朋友部門，

情人有按摩、親親、抱抱、陪睡、陪同參予家庭聚會與煮宵夜的紅利與福利，

還有很好的升遷管道，可以升為老公、爸爸、阿公...等，這些絕對都是朋友部門所沒有的。

最後，因目前朋友部門沒有職缺，情人又是重要職務，

因此在未尋獲新人或職務代理人並完成交接前，

先將您轉調到備胎部門，這個部門的人員不需要每天面對老闆，應該可以暫時讓您的責任跟壓力不那麼大。

等情人職務有人可以交接時，可再將您轉調到地下情人部門，

當然若屆時朋友部門有缺也可轉調到朋友部門，或是您要離職也可以，當然自動離職是沒有遣散費的。

謝謝您一年多來的努力...





董事會成員代表 敬上

分手信及回信-分手信

想向你辭去情人的職務，

任職一年多來，在崗位上我努力學習，克盡職守，

對你噓寒問暖，小心翼翼，揣測你的需要，滿足你各方面需求。

在感情提供你慰藉，讓你有被愛的感覺；

在行動上，等待、接送、陪伴、更只是基本工作。

雖不經手財務，卻要負起所有買單重責；

三不五時還要送禮討你歡心。

一個稱職的情人要溫柔體貼，還要心胸寬闊。

聽你提及對別的男人的大方及讚賞，不可以醋勁大發。

剛任職之時不知如何拿捏，犯了幾次錯誤竟敢與你鬧情緒

幾度你想把我開除，後來在我保證不再犯的前提下，

你勉強再給我觀察期。

這些時日以來，幾經思索，感謝你給我這次機會。

但我確實不適任此職位，想向你申請調回朋友部門。

看你對那部門同仁有說有笑，三不五時還會請他們小聚一番，有點羨慕他們：

上班時間彈性，不用隨 call隨到，不用接送，

不用買單，不用送禮，不用面對你冷漠一面，

可看到你陽光似的笑容，聽到你幽默言談。

而我雖佔了情人的缺，除了責任加重卻沒任何特殊待遇；

沒有甜言蜜語，沒有多一點關心，沒有禮物，沒有...

決定辭去這職務，至於你是否願讓我調部門，

一切尊重你的裁決.....




一個盡心盡力的員工 敬上

現金股息殖利率

（本文節錄自《今周刊》541期）
現金股息殖利率

（現金股息／股價）偏高的個股（簡稱高收息股），
找出具備本益比或股價淨值比水準偏低、股價位於歷史相對低檔，
以及營運趨勢向等特質的投資標的，往往也能得到不錯的投資報酬率。

高收息股本身的投資價值，並不只是打敗定存而已；如果投資標的基本面具轉機性，且題材也迎合市場胃口，那它的投資報酬率不但可以超越大盤或同業表現，還可能成為漲幅排行榜上的一員。因為如此，高收息股便值得投資人深入的研究。

現金股息殖利率在六％以上的個股，就有南亞科、大統益、年興、鑽全、東鋼、威達電、四維航、中信證及華新科等近百檔。

保守型投資人應該特別觀察個股過去五到七年的獲利及現金股息配發狀況；而公司獲利狀況穩定，年平均現金股息殖利率能維持在五％以上的個股，才值得投資人進一步研究。

除此之外，這些個股的股價最好處於歷史相對低檔，且與近年年度高點還有段距離；此外，本益比還不超過十二倍，如此才能大幅降低投資風險並提高投資報酬率，代表性投資標的如鑽全及年興等。

以鑽全為例，過去六年，其股價普遍在四十元至七十元之間波動，而EPS（每股稅後純益）均維持在四元以上的水準。以四月二十七日收盤價四十八元來看，不但本益比、股價位置符合上述規範，股價離近六年每年的年度高點，也至少還有三成左右的空間，投資報酬率具有一定想像空間。

在年平均現金股息殖利率方面，鑽全近六年（由近至遠）所配發之現金股息分別為三元、二．一二元、四元、三元、三元、三元，每年所發放現金股息平均為三．○ 二元，折算成年平均現金股息殖利率約六．二九％。這樣穩定的現金股息殖利率水準，可有效吸引長線資金買盤的關愛，使其股價不易發生腰斬的危機。

█高收息也能有高成長

對於積極的投資人，若想從高收息族群中「挖到寶」，對於前述幾項條件中的股價相對位置、年平均現金股息殖利率等標準，可能要稍加放寬。

在股價是反映未來的前提下，多數成長展望良好，股價有上漲潛力的公司，其股價離歷史低檔區往往有一定距離，且年平均現金股息殖利率也未必能達到五％水平，必須有所取捨，而代表性投資標的則包括威達電、寶成、華新科、全國加油站等。

以威達電為例，該公司從今年起將大幅擴增產能，預計到明年將較目前增加一倍，此舉顯示該公司十分看好未來的發展前景。而公司股價因此也脫離二十五元左右的低檔區，創下近二年新高。在股價持續上漲之下，年平均現金股息殖利率也未能達成五％的水準。

然而，撇開這兩項條件，威達電其他方面的條件，如本益比、展望性等表現都不差，且題材性又較明顯能吸引法人買盤，因此股價長線上漲力道，可能更甚於前述的鑽全及年興等。

從產業發展角度來看，威達電所處的工業電腦產業正處於蓬勃發展的階段，長線投資潛力的確不容忽視。不過，投資人基於風險考量也不需急著買進，大可等到這一類投資標的股價拉回至月線或季線附近再布局，如此才能避免短線套牢的痛苦。

重視廉潔、清白

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出處:內容提供者： 天下雜誌出版

「潔身自愛」是非常重要的事情。

最近，我們看到許多政治家、官僚以及企業的醜聞。雖然，這些醜聞都是過去以來的延續，但在現今的時代背景之下，很多醜聞都陸續被揭露了。這種公開揭露醜聞的潮流勢必會愈來愈強。

在過去的時代，即使有個人的醜聞，也很難被揭發出來。事實上，在當時的社會，這些醜聞似乎是被默許的，這就是所謂的「男人的志氣」的說法。明星、運動選 手、政治家以及經營者等，如果在某個特定的領域有特殊才能，即使有些違法的行為，最後也都會被接受。如今，這樣的時代已經結束了，因為一件醜聞而喪失表演 舞台的例子愈來愈多。

即使只是涉及個人的層面，廉潔、清白也都是受人檢驗的重要項目。不論公與私，講求廉潔、清白的「綜合人格」將成為非常重要的成功要件。因此，有志成為領導者的人，都必須擁有光明正大的行事風格，也絕對不可以隱瞞事實、姑息以及操弄權謀。這些事情都必須謹記在心。

由於資訊的進展、網路的普及，所有不好的訊息都不可能被隱藏。在組織之中，只要有不正當的情事，一定會被發現。最後，也必定會被公諸於世。回想最近的一些 醜聞，可以推測很多都是由內部舉發的。今後，這樣的潮流將會持續下去。為什麼呢？在現今生活富裕的日本，對於不正當的情事，「與其視而不見，不如大膽舉 發；即使被迫離職，也會覺得很幸福」的年輕人已經愈來愈多了。

有位警察曾經說過，如果不正當的情事成為常態的話，早晚一定會被揭露。換言之，在完美的計劃之下，如果只有一次不正當的情事，成功的機率可能會非常高。不過，如果一再地做出不正當的行為，不管是多麼完美的計劃，最後一定會露出破綻。

然而，不正當的情事有一次得逞的話，將必定會有第二、三次。這是人性。如此一來，不正當的情事一定會被人發覺。不管如何地隱瞞，經過一段時間之後，見不得 人的行為必然會被公諸於世。今後的時代將不再容許「不正當」與「不透明」的情事存在，因此，有志成為領導者的年輕人應該將這件事謹記在心。

既然不正當的情事是不被容許的，領導者不如好好潔身自愛。嚴以律己的領導者，不僅可以得到部屬的理解與認同，也能獲得組織成員們很好的建議與提案。如此一來，組織將可以朝更好的方向發展。

有志成為領導者的人必須具有廉潔、清白的勇氣，不應該有隱瞞事實的想法。如果做不到的話，就應該放棄成為領導者的念頭。