大泡沫籠罩下的台灣經濟

大泡沫籠罩下的台灣經濟

非凡新聞周刊 │ 2010-12-12　文 吳惠林

五都大選落幕，在朝野兩黨維持平盤，合乎投資人的期盼下，台股選後首日開盤上揚，顯示股民信心上揚，是否也表示台灣經濟景氣熱絡呢？

執政黨之所以在五都大選獲得令人意外的好結果，坊間「一顆子彈居功甚偉」的說法甚囂塵上，但執政黨高層卻不以為然，認為台灣經濟振衰起弊才是要因。是耶？非耶？

先看短期訊息，行政院經建會每月發布的台灣景氣指標，其中的景氣對策信號，十月連續第二個月亮出代表「景氣過熱之虞」的「黃紅燈」，雖然綜合判斷分數由三 十七分減為三十四分，仍顯示熱絡。觀察今年迄今十個月的燈號，六個紅燈、四個黃紅燈，很明顯告訴我們台灣經濟景氣的確是「過熱」，而十月的綜合判斷分數降 三分，會不會持續往下值得觀察。不過，即便下走也會先進入代表「穩健景氣」的綠燈區，如果一下子驟降跳過綠燈落入黃藍燈，就表示情勢超極不穩定。此由寬鬆 政策仍被採用，應不至於如此！

其次看中央大學十一月二十九日公布的十一月消費者 信心指數，總數八一．六六點創調查以來次高紀錄，較上月升一．四七點且是連續六個月上升。而六項構成指標中有五項上升，僅購買耐久財時機持平，對未來半年 國內就業機會信心度增幅最高、並創調查以來新高；未來半年家庭經濟狀況和國內經濟景氣兩項指標也都升至高點。應提醒的是，消費者信心指數已持續半年上揚， 顯示情況穩定。由於消費者對現實的感受最敏感直接，此種信心連續增強的反應，與經建會的景氣指標相互呼應，亦即台灣經濟的確已復甦。

最值得注意的是，勞動市場的失業這個落後指標，消費者竟然高度肯定未來就業機會的增長，這固然與行政院主計處十一月二十二日公布的十月失業率已跌破五％， 係漫長的二十三個月以來首見有關，但若非親身有感受也不可能盲目附和。當然，我們也不能忽視政府百般祭出救「失業率」的政策之功勞，一旦短期政策停止，情 況會是如何應審慎觀察。

此外，今年以來國內外各機構不斷調高全球和台灣今年經濟成長率預測值，也可能拉動民眾對 經濟表現的樂觀預期。行政院主計處近兩次大幅往上修正今年台灣經濟預測值，由五月的六．一四％上修至八月的八．二四％，十一月再調升至九．九八％。即便有 基期高低的因素和計算方式的玄機而受到質疑，但今年的經濟情況大幅改善應無庸置疑。不過，樂極生悲、否極泰來畢竟是常態，但起伏太大呈現暴起暴落卻非正 常。

台灣經濟成長率由二○○九年的負一．九三％，到二○一○年將達九．九八％，而明年卻被預期將降為四．五一％，有如坐雲霄飛車似的動盪，而貧富兩極化拉大， 受薪階級薪資十多年來幾乎原地踏步，以及股市、資產泡沫化疑慮深重，再再顯示經濟的極不穩定。錢太多、游資氾濫的情況不見消褪，反而在美國QE2政策下變本加厲，明年大泡沫破滅的預言恐怕不能等閒視之！(非凡新聞周刊243期)